一、核心數據觀點：

2020 年，全國規模以上工業增加值比上年增長2.8% ，規模以上工業企業營業收入增長0.8% 。21 年1 —3 月份，全國規模以上工業企業實現利潤總額18253.8 億元，同比增長1.37 倍。比2019 年1 —3 月份增長50.2% ，兩年平均增長22.6% 。，延續了去年下半年以來較快增長的良好態勢。

在國內外市場需求穩定恢復、同期基數較低以及“就地過年”等因素共同作用下，汽車銷售增長加快，企業收入、利潤加速恢復，盈利水平回升明顯。2021 年，在41 個工業大類行業中，絕大部分行業利潤總額同比增加，汽車制造業增長8 倍屬于很高的，但汽車銷售利潤率6.2% 仍是近期低位。

二、具體分析

1、各類經濟體的收入和利潤結構

總體工業領域的收入增長平穩，利潤表現也是相對不錯。其中近幾年的國有企業的收入和利潤波動角度大，17 年和18 年高增長，19 年相對平穩。民營企業的表現要穩健很多。20 年隨著統籌推進疫情防控和經濟社會發展一系列政策措施落實落細，工業經濟運行狀況持續向好，企業利潤延續快速恢復性增長態勢，21 年1-3 月份工業企業利潤增速繼續加快。

注意：基礎數據解讀

規模以上工業企業利潤總額、營業收入等指標的增速均按可比口徑計算。報告期數據與上年所公布的同指標數據之間有不可比因素，不能直接相比計算增速。其主要原因是：（一）根據統計制度，每年定期對規模以上工業企業調查范圍進行調整。每年有部分企業達到規模標準納入調查范圍，也有部分企業因規模變小而退出調查范圍，還有新建投產企業、破產、注（吊）銷企業等變化。（二）加強統計執法，對統計執法檢查中發現的不符合規模以上工業統計要求的企業進行了清理，對相關基數依規進行了修正。（三）加強數據質量管理，剔除跨地區、跨行業重復統計數據。根據國家統計局最新開展的企業組織結構調查情況，2017年四季度開始，對企業集團（公司）跨地區、跨行業重復計算進行了剔重。（四）“營改增”政策實施后，服務業企業改交增值稅且稅率較低，工業企業逐步將內部非工業生產經營活動剝離，轉向服務業，使工業企業財務數據有所減小。（五）根據第四次全國經濟普查單位全面清查結果，對規模以上工業企業調查單位進行了核實調整。。

2、收入利潤結構變化

目前看的國有企業表現很好，收入和利潤占比持續增長，私營企業的銷售利潤走勢偏低。營業收入的利潤率也是采礦業和國有企業兩個層面表現很好，制造業的利潤占比近期下降稍大。

三、具體行業分析

1、采礦業利潤遠好于下游

2021 年1-3 月的低基數和高價格下，采礦有很大增長動力，1-3 月利潤率在14.3% 水平也是很好的。

21 年1-3 月份，煤炭、有色、鋼鐵行業利潤最高，近期的黑色金屬采選業的利潤率增長驚人。石油行業利潤增長，利潤率上升到21% 。

2、上游利潤下降

2019-2020 年上游行業的銷售收入和利潤都是出現高增長后調整，尤其是鋼鐵壓延等為代表的銷售利潤率較強，化工原料和煉鋼等行業利潤達到高位。

3、中游利潤表現穩定

2021 年1-3 月中游行業的銷售收入和利潤增長一般。中游行業銷售利潤率從5.9% 下降到5.4% ，較2019 年的銷售利潤率5.7% 也下降了0.3 個百分點，。2021 年的主要的中游行業的銷售利潤率也有所下降，尤其非金屬制品業下降較大。

4、下游利潤分化

21 年下游行業利潤總體表現較差，利潤分化嚴重。

目前高利潤的主要還是煙草、醫藥、以及酒類行業。目前看，酒類行業的利潤大幅高速增長，醫藥行業利潤也保持良好的增長態勢。服裝行業較差。

21年1-3月的汽車制造業營業收入2.1萬億元，利潤總額達到1321億元，同比增長843%。但利潤率6.2%也是較差的。

汽車行業的利潤增長主要是去年太慘了。